ทฤษฎีคลื่นเอลเลียต ฉบับอธิบาย

ทฤษฎีคลื่นเอลเลียตบอกว่าฝูงชนในตลาดไม่ได้เคลื่อนที่แบบสุ่ม แต่ขึ้นลงเป็นจังหวะซ้ำ ๆ ของความหวังและความกลัว แนวโน้มหนึ่งเคลื่อนที่เป็น ห้าคลื่น โดยคลื่น 1, 3 และ 5 ไปทางเดียวกับแนวโน้ม คลื่น 2 และ 4 สวนแนวโน้ม จากนั้นถูกปรับฐานด้วย สามคลื่น ที่เรียกว่า A, B และ C ห้าบวกสามเท่ากับแปดคลื่น คือหนึ่งรอบเต็ม

คู่มือนี้เรียงตามลำดับที่ภาพยนตร์ร้องไว้ คือ Ralph Nelson Elliott เป็นใครและแนวคิดนี้อยู่รอดมาได้อย่างไร วิธีนับ 1-2-3-4-5 และ A-B-C กฎเหล็กสามข้อของคลื่นแรงผลัก แนวทางที่เป็นแค่ "บ่อยครั้ง" เสมอ คลื่นทุกลูกมีคลื่นย่อยซ้อนอยู่ข้างในอย่างไร วิธีใช้การนับคลื่นจริง และจุดที่วิธีนี้อ่อนแออย่างตรงไปตรงมา

ทั้งหมดนี้ไม่ใช่บริการส่งสัญญาณ การนับคลื่นคือแผนที่ของความเป็นไปได้ ที่มีเส้นหนึ่งบอกว่าแผนที่ผิดตรงไหน เนื้อหาเพื่อการศึกษาเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน

Ralph Nelson Elliott เกิดเมื่อ 28 กรกฎาคม 1871 ที่เมือง Marysville รัฐแคนซัส และเสียชีวิตเมื่อ 15 มกราคม 1948 เขาเป็นนักบัญชีชาวอเมริกัน ตั้งแต่กลางทศวรรษ 1890 เขาทำงานเป็นผู้บริหารฝ่ายบัญชีให้บริษัทรถไฟในเม็กซิโกและอเมริกากลาง และในปี 1924 กระทรวงการต่างประเทศสหรัฐฯ แต่งตั้งเขาเป็นหัวหน้านักบัญชี (Chief Accountant) ของนิการากัว

ปี 1927 เขากลับบ้านที่ลอสแอนเจลิสพร้อมอาการป่วยด้วยโรคลำไส้ที่ติดมาจากอเมริกากลาง ต่อมาโรคโลหิตจางชนิดเพอร์นิเชียสทำให้เขาต้องนอนติดเตียงและทำงานต่อไม่ได้ ช่วงต้นทศวรรษ 1930 ระหว่างป่วย เขาศึกษา ข้อมูลตลาดหุ้นราว 75 ปี (ดัชนี Dow Jones) บนกราฟตั้งแต่รายปีลงไปจนถึงรายครึ่งชั่วโมง และเห็นว่าฝูงชนเคลื่อนที่เป็นคลื่นที่วนซ้ำ

สิงหาคม 1938 เขาตีพิมพ์หนังสือ The Wave Principle โดยได้ Charles J. Collins ช่วย หลังจากนั้นนิตยสาร *Financial World* ว่าจ้างให้เขาเขียนบทความสิบสองชิ้น (1939) และในเดือนมิถุนายน 1946 เขาออก Nature's Law – The Secret of the Universe ผลงานที่สมบูรณ์ที่สุดของเขา ซึ่งเชื่อมคลื่นเข้ากับตัวเลขฟีโบนัชชี

หลัง Elliott เสียชีวิต วิธีนี้ไม่ได้หายไป ในทศวรรษ 1950–60 Hamilton Bolton รักษามันไว้ในวารสาร *The Bank Credit Analyst* และในปี 1978 A.J. Frost กับ Robert Prechter ตีพิมพ์หนังสือ Elliott Wave Principle ซึ่งนำวิธีนี้มาสู่นักเทรดยุคใหม่

เริ่มจากดูทิศทางของแนวโน้มใหญ่ก่อน ส่วนที่เคลื่อนไปทางเดียวกับแนวโน้มคือ คลื่นแรงผลัก (impulse) มีห้าคลื่น ใส่ป้าย 1 ถึง 5

• คลื่น 1 ผู้ซื้อกลุ่มแรกเข้ามา
• คลื่น 2 ย่อตัวสวนคลื่น 1 อาจย่อลึกได้ แต่ไม่มีวันลงเลยจุดเริ่มต้นของคลื่น 1
• คลื่น 3 ฝูงชนตามเข้ามา บ่อยครั้งเป็นคลื่นที่แรงที่สุด และไม่มีวันสั้นที่สุดในบรรดาคลื่น 1, 3 และ 5
• คลื่น 4 พักตัว บ่อยครั้งเคลื่อนออกข้างช้า ๆ และต้องไม่เข้าไปในโซนราคาของคลื่น 1
• คลื่น 5 แรงส่งสุดท้าย เสียงเชียร์ดังขึ้น แต่โมเมนตัมข้างหลังมักรู้สึกอ่อนกว่าคลื่น 3

ต่อมาคือ การปรับฐาน สามคลื่น ใส่ป้าย A, B และ C โดย A คือการร่วงครั้งแรก B คือการเด้งที่บ่อยครั้งดักผู้ซื้อที่เข้ามาช้า และ C ลากฝูงชนลงอีกครั้ง

ห้าคลื่นตามแนวโน้มบวกสามคลื่นสวนแนวโน้มเท่ากับแปดคลื่น คือหนึ่งรอบเต็ม ในแนวโน้มขาลงรูปทรงเดียวกันนี้จะปรากฏแบบกลับหัว

การวิเคราะห์คลื่นเอลเลียตส่วนใหญ่เป็นเรื่องวิจารณญาณ แต่มีสามข้อของคลื่นแรงผลักห้าลูกที่ถือเป็น "กฎ" ไม่ใช่แค่แนวโน้ม

• กฎข้อ 1: คลื่น 2 ไม่มีวันย่อเกิน 100% ของคลื่น 1
• กฎข้อ 2: คลื่น 3 ไม่มีวันสั้นที่สุดในบรรดาคลื่น 1, 3 และ 5
• กฎข้อ 3: คลื่น 4 ไม่มีวันเข้าไปในโซนราคาของคลื่น 1

ถ้าการนับใดละเมิดข้อใดข้อหนึ่ง แปลว่าการนับผิด ไม่ใช่ตลาดผิด ทิ้งการนับนั้นแล้วนับใหม่ นี่คือสิ่งที่ทำให้กฎมีประโยชน์ เพราะแต่ละข้อให้ระดับราคาที่พิสูจน์ว่าการอ่านของคุณผิด

Elliott เชื่อมคลื่นเข้ากับตัวเลขฟีโบนัชชีในหนังสือ *Nature's Law* สังเกตจำนวนคลื่นเอง 5, 3 และ 8 ล้วนเป็นตัวเลขฟีโบนัชชี นักเทรดใช้อัตราส่วนฟีโบนัชชีเป็นแนวทางดูว่าคลื่นอาจจบตรงไหน แต่ทั้งหมดนี้เป็นแค่แนวทาง และคำที่ซื่อตรงสำหรับทุกข้อคือ บ่อยครั้ง

• คลื่น 2 บ่อยครั้ง ย่อตัว 50–61.8% ของคลื่น 1
• คลื่น 3 บ่อยครั้ง ยาวประมาณ 1.618 เท่าของคลื่น 1 และ บ่อยครั้ง เป็นคลื่นที่แรงที่สุด
• คลื่น 2 และ 4 บ่อยครั้งสลับรูปแบบกัน ถ้าลูกหนึ่งย่อแรงและลึก อีกลูกมักออกข้างแบนราบ
• คลื่น B บ่อยครั้ง ดักผู้ซื้อที่เข้ามาช้า

ให้มองแนวทางเป็นจุดที่ควรเฝ้าดู ไม่ใช่จุดที่ลงมือแบบไม่คิด เมื่อแนวทางไม่เป็นไปตามนั้น การนับยังอาจถูกได้ แต่เมื่อกฎถูกละเมิด การนับนั้นใช้ไม่ได้

มองให้ใกล้ขึ้น คลื่นทุกลูกมีคลื่นที่เล็กกว่าซ้อนอยู่ข้างใน รูปแบบนี้เป็นแฟรกทัล คลื่นแรงผลักแบ่งย่อยเป็น 5-3-5-3-5 คือคลื่น 1, 3 และ 5 เป็นการเคลื่อนที่ห้าคลื่นในตัวเอง ส่วนคลื่น 2 และ 4 เป็นการเคลื่อนที่สามคลื่น การปรับฐานแบบซิกแซกแบ่งย่อยเป็น 5-3-5 และการปรับฐานแบบแฟลตแบ่งย่อยเป็น 3-3-5

ขนาดแต่ละระดับเรียกว่า degree ไล่ตั้งแต่ Grand Supercycle ที่ใหญ่ที่สุด ลงไปจนถึง Subminuette ที่เล็กที่สุด รูปทรงเดียวกันนี้ตามรอยได้ตั้งแต่กราฟรายชั่วโมงไปจนถึงราคาทั้งศตวรรษ นี่คือเหตุผลที่ Elliott ศึกษากราฟตั้งแต่รายปีจนถึงรายครึ่งชั่วโมง

ในทางปฏิบัติ การนับคลื่นจึงต้อง "อยู่ในระดับใดระดับหนึ่ง" เสมอ คลื่น 3 บนกราฟรายวันอาจประกอบด้วยห้าคลื่นเล็กบนกราฟรายชั่วโมง ให้ระบุว่ากำลังนับระดับไหน ไม่เช่นนั้นการนับบนกรอบเวลาต่าง ๆ จะขัดกันเอง

ส่วนที่ใช้งานได้จริงที่สุดของวิธีนี้ไม่ใช่การพยากรณ์ แต่คือ ระดับ invalidation (ระดับที่ทำให้การนับเป็นโมฆะ) ทุกการนับจะมีระดับราคาที่ทำให้กฎข้อใดข้อหนึ่งในสามข้อถูกละเมิด เช่น ถ้าคุณเชื่อว่าคลื่น 2 ยังไม่จบ จุดเริ่มต้นของคลื่น 1 คือเส้นนั้น ถ้าคุณเชื่อว่ากำลังอยู่ในคลื่น 4 ยอดของคลื่น 1 (ในแนวโน้มขาขึ้น) คือเส้นนั้น

เส้นกฎนั้นคือจุดตัดขาดทุนของคุณ ถ้าราคาข้ามเส้น ไม่ต้องเถียงกับตลาด การนับผิด ให้นับใหม่

เก็บ การนับสำรอง (alternate count) ไว้เสมอ คือการอ่านกราฟเดียวกันที่ดีเป็นอันดับสอง เมื่อการนับหลักถูกหักล้าง การนับสำรองมักกลายเป็นการนับหลักใหม่ และคุณไม่ต้องเริ่มจากศูนย์

• นับคลื่นในระดับ (degree) ที่ชัดเจนระดับเดียว
• ตรวจกฎทั้งสามข้อ
• ขีดระดับ invalidation แล้วใช้เป็นจุดตัดขาดทุน
• จดการนับสำรองไว้
• มองทั้งหมดเป็นแผนที่ ไม่ใช่คำสัญญา

การนับคลื่นเป็นเรื่อง อัตวิสัย นักวิเคราะห์ที่มีประสบการณ์สองคนดูกราฟเดียวกันแล้วอาจใส่ป้ายต่างกัน นักวิจารณ์อย่าง Mandelbrot และ Aronson ตั้งคำถามกับวิธีนี้ในประเด็นนี้เอง

นี่คือเหตุผลที่คู่มือนี้พึ่งส่วนที่ตรวจสอบได้ คือกฎสามข้อ ระดับ invalidation และการนับสำรอง สิ่งเหล่านี้ไม่ได้ทำให้วิธีนี้เป็นภววิสัย แต่ทำให้ความผิดพลาดของคุณมองเห็นได้ และจำกัดความเสียหายจากการนับที่ผิด

ใช้ทฤษฎีคลื่นเอลเลียตเป็นแผนที่ที่มีทางออกขีดไว้ เป็นสัญญาณ ไม่ใช่คำสัญญา