エリオット波動理論をやさしく解説

エリオット波動理論によれば、市場の群衆はランダムに動くのではなく、希望と恐怖が繰り返すリズムで上下します。トレンドは 5つの波 で進み（1・3・5波がトレンド方向、2・4波が逆方向）、その後 3つの波（A・B・C）で修正されます。5と3で8波、これが1サイクルです。

このガイドは映画で歌われる順に進みます。ラルフ・ネルソン・エリオットとは誰で、この考えがどう受け継がれたか。1-2-3-4-5とA-B-Cの数え方。推進波の3つの絶対ルール。あくまで「よくある」だけの目安。すべての波の中に小さな波があること。実際の使い方。そして、この手法の正直な弱点。

これはシグナル配信ではありません。波のカウントは可能性の地図であり、その地図が間違いだと分かる線が引かれています。教育目的の内容であり、投資助言ではありません。

ラルフ・ネルソン・エリオットは1871年7月28日、カンザス州メアリーズビルに生まれ、1948年1月15日に亡くなりました。アメリカの会計士です。1890年代半ばから、メキシコと中米の鉄道会社で会計の責任者として働き、1924年には米国務省によってニカラグアの主任会計官（Chief Accountant）に任命されました。

1927年、中米でかかった腸の病気を抱えてロサンゼルスに戻ります。その後、悪性貧血で寝たきりとなり、仕事を続けられなくなりました。1930年代初め、療養中の彼は 約75年分の株価データ（ダウ・ジョーンズ）を、年足から30分足までのチャートで調べ、群衆が繰り返す波となって動いていることに気づきます。

1938年8月、チャールズ・J・コリンズの助けを得て 『The Wave Principle（波動原理）』 を出版。その後、雑誌『Financial World』から12本の記事を依頼されました（1939年）。1946年6月には、最も完成度の高い著作 『Nature's Law – The Secret of the Universe（自然の法則）』 を出し、波をフィボナッチ数と結びつけました。

エリオットの死後も手法は消えませんでした。1950〜60年代にはハミルトン・ボルトンが『The Bank Credit Analyst』で受け継ぎ、1978年にはA・J・フロストとロバート・プレクターが著書 『Elliott Wave Principle』 を出版し、現代のトレーダーに広めました。

まず大きなトレンドの方向を見ます。その方向に進む部分が 推進波（インパルス） で、1から5までの5つの波です。

• 第1波 — 最初の買い手が入る。
• 第2波 — 第1波への押し。深く戻ることはあっても、第1波の始点を下回ることはない。
• 第3波 — 群衆が加わる。最も強い波であることが多く、1・3・5波の中で最短になることはない。
• 第4波 — 休み。横ばいでゆっくり動くことが多く、第1波の価格帯に入ってはいけない。
• 第5波 — 最後のひと押し。歓声は大きくなるが、勢いは第3波より弱く感じられることが多い。

次に 修正波。A・B・Cの3つの波です。Aは最初の下落、Bは遅れて来た買い手をわなにかけることが多い戻り、Cは群衆をもう一度引きずり下ろします。

トレンド方向の5波と逆方向の3波で8波、これが1サイクルです。下降トレンドでは同じ形が上下逆さまに現れます。

エリオット波動の分析の多くは判断によるものですが、5波の推進波について3つだけは「傾向」ではなく「ルール」として扱われます。

• ルール1： 第2波は第1波の100%を超えて戻らない。
• ルール2： 第3波は1・3・5波の中で最短にならない。
• ルール3： 第4波は第1波の価格帯に入らない。

どれか一つでも破れたら、間違っているのは市場ではなくカウントです。捨てて数え直します。だからこそルールは役に立ちます。どのルールも「自分の読みが間違いだと証明される価格」を教えてくれるからです。

エリオットは『Nature's Law』で波をフィボナッチ数と結びつけました。波の数そのものを見てください。5、3、8はどれもフィボナッチ数です。トレーダーはフィボナッチ比率を「波がどこで終わりそうか」の目安に使いますが、これらはあくまで目安で、どれにも正直につけるべき言葉は 「よくある」 です。

• 第2波は第1波の50〜61.8%を戻すことが よくある。
• 第3波は第1波の約1.618倍の長さになることが よくあり、最も強い波であることも よくある。
• 第2波と第4波は 交互になる（オルタネーション）ことがよくある：一方が鋭く深ければ、もう一方は横ばいでフラットになりやすい。
• B波は遅れて来た買い手をわなにかけることが よくある。

目安は「見るべき場所」であって、考えずに動く場所ではありません。目安が外れてもカウントは有効なことがありますが、ルールが破れたらそのカウントは無効です。

近づいて見ると、すべての波の中にはさらに小さな波があります。このパターンはフラクタルです。推進波は 5-3-5-3-5 に分かれます（1・3・5波はそれ自体が5波、2・4波は3波）。ジグザグ型の修正は 5-3-5、フラット型の修正は 3-3-5 に分かれます。

波の大きさの段階を ディグリー と呼びます。最大のグランド・スーパーサイクルから、最小のサブミニュエットまであります。同じ形が1時間足から100年分の価格まで見つかる——だからエリオットは年足から30分足までを調べたのです。

実際には、カウントは常に「どのディグリーか」とセットです。日足の第3波が、1時間足では小さな5つの波でできていることもあります。どのディグリーを数えているかを明記しないと、時間軸ごとのカウントが互いに矛盾してしまいます。

この手法で最も実用的なのは予測ではなく 無効化ライン（インバリデーション） です。どのカウントにも、3つのルールのどれかが破れる価格があります。たとえば第2波がまだ続いていると考えるなら第1波の始点が、第4波の途中だと考えるなら（上昇トレンドでは）第1波の高値が、その線です。

そのルールの線が損切りラインです。価格がそれを越えたら市場と議論しない——カウントが間違っていたので、数え直します。

必ず 代替カウント を持っておきましょう。同じチャートの、二番目にもっともらしい読みです。メインのカウントが無効になったとき、代替カウントが新しいメインになることが多く、ゼロからやり直さずに済みます。

• 一つのはっきりしたディグリーで数える。
• 3つのルールをすべて確認する。
• 無効化ラインを引き、損切りとして使う。
• 代替カウントを書き留める。
• 全体を約束ではなく地図として扱う。

波のカウントは 主観的 です。経験のあるアナリスト二人が同じチャートを見ても、違うラベルを付けることがあります。マンデルブロやアロンソンといった批判者は、まさにこの点でこの手法に疑問を投げかけています。

だからこのガイドは、確かめられる部分——3つのルール、無効化ライン、代替カウント——に重きを置いています。それで手法が客観的になるわけではありませんが、自分の誤りが見えるようになり、間違ったカウントの代償を限定できます。

エリオット波動理論は、出口が書き込まれた地図として使いましょう。シグナルであって、約束ではありません。