ダウ理論：市場には記憶がある

Dow Theoryの出発点は指標商品ではなく金融報道だった。1882年にCharles H. Dow、Edward D. Jones、Charles M. BergstresserがDow Jones & Co.を設立。1884年7月3日の最初の平均は11銘柄中9銘柄が鉄道株、WSJは1889年7月8日、12銘柄DJIAは1896年5月26日に40.94で始まった。^[1][2][3]

12銘柄の合計が491.28なら491.28/12=40.94。これは当初の算術で、現在の調整済み除数ではない。

Dowは1902年に死去し、『Dow Theory』という本や現在の6項目表を残していない。Nelsonが1903年、Hamiltonが1922年、Rheaが1932年に整理した。^[4][5]

10〜60日の二次反動と4〜6年の主運動はNelsonの1903年の観察で、普遍的な時間設定ではない。

一次トレンドは潮、二次反動は波、日々の変動はさざ波。強気はH2>H1かつL2>L1、弱気は両方が逆。片方だけなら転換完成ではなく警告とする。

H1=420、L1=380、H2=445、L2=405なら強気構造。次の上昇が435で止まっても、重要安値405を割るまでは弱気反転は完成しない。

強気反転は高い反動安値の後、工業株・鉄道株の両方が前の二次高値を終値で上抜く。弱気は鏡像。確認日は同日でなくてもよい。^[6]

工業株が39,800を越えても鉄道株が15,600未満なら1 of 2。後日鉄道株も越え、工業株も水準を保てば確認となる。

両平均の重要高値・安値を終値で決め、構造を分類し、両方の突破を待ち、出来高は補助に限定する。学習上のエントリーは確認終値または水準を保つ押し、無効化は構造を作った反動安値の下に置く。

仮の112エントリー、重要安値104なら構造上の距離は8ポイント。大きすぎるならサイズを下げるか見送る。Dow Theory自体にサイズ式や利益目標はない。

一度の押しを反転と呼ぶ、一平均だけを採用する、同日確認を強制する、出来高の固定％を作る、現代の段階名をDow本人に帰す、という誤りを避ける。

重要転換点の選択には判断が残り、確認は遅れ得る。本稿は現在の相場判定、収益性、スリッページ、利益を保証しない。